在人工智慧革命浪潮中，沒有任何一家公司能像Nvidia一樣戲劇性地受益於這場技術變革。自ChatGPT於2022年11月推出以來，這家全球領先的高性能GPU製造商不僅在營收、獲利能力和現金儲備方面實現飛躍式成長，更將其巨額財富轉化為對AI新創公司的大規模投資，逐步建構起一個以自身為核心的AI生態系統帝國。
投資規模的爆炸性成長：數據背後的戰略意圖
投資活動的戲劇性增長
Nvidia的創投活動在近年來呈現爆炸性成長。根據PitchBook數據顯示，該公司在2024年參與了49輪AI公司的融資輪次，較2023年的34輪大幅增加。這個數字更是前四年總和的驚人突破——2019年至2022年間，Nvidia僅參與了38筆AI交易。
值得注意的是，這些投資數據還不包括其正式企業創投基金NVentures的活動。NVentures在近兩年同樣大幅增加投資力度，2024年參與了24筆交易，相較於2022年的僅2筆，增長幅度達到1100%。進入2025年，Nvidia已經參與了7輪融資，顯示其投資節奏絲毫沒有放緩的跡象。
財務基礎：營收暴增支撐投資擴張
Nvidia投資擴張的財務基礎來自其在AI浪潮中的驚人營收成長。2025財年第四季度，公司營收達393億美元，較前一季度成長12%，較去年同期暴增78%。全年營收更是達到1,305億美元，年增114%。
這種成長勢頭在2025年持續強勁。第一季度營收441億美元，年增69%，其中數據中心營收391億美元，年增73%。公司預期下一季度營收將達430億美元，年增65%，持續超越華爾街預期。
強勁的現金流使Nvidia能夠大幅增加投資力度。2023年前九個月，公司對「非關聯公司」的現金投資達8.72億美元，較前一年同期的8,300萬美元大幅增長。同期，其持有的私人股權價值從2023年初的2.88億美元增長至10月的超過10億美元。
十億美元俱樂部：頂級投資標的分析
OpenAI：首次投資的戰略意義
2024年10月，Nvidia首次投資OpenAI，在這家ChatGPT製造商66億美元的融資輪中投入1億美元，該輪融資使OpenAI估值達到1,570億美元。儘管Nvidia的投資金額相對較小（相比Thrive的13億美元投資），但這筆投資具有重要的戰略意義，標誌著Nvidia直接參與生成式AI領域最核心公司的發展。
xAI：競爭對手的同時布局
令人意外的是，在投資OpenAI幾個月後，Nvidia又參與了Elon Musk旗下xAI的60億美元融資輪。這一舉動揭示了一個重要事實：並非所有OpenAI的投資者都遵循其不投資直接競爭對手的要求。Nvidia的雙重投資策略顯示其對沖風險、確保在生成式AI領域多方布局的策略考量。
Inflection：投資結果的意外轉折
Nvidia在AI投資中最早的重大投資之一也產生了最不尋常的結果。2023年6月，Nvidia作為主要投資者之一參與了Inflection的13億美元融資輪，該公司由DeepMind聯合創始人Mustafa Suleyman創立。然而，不到一年後，Microsoft以6.2億美元的非獨家技術授權費用挖走了Inflection的創始人，使該公司員工大幅減少，未來方向變得不明確。
自動駕駛與數據標註的戰略投資
在垂直應用領域，Nvidia參與了英國自動駕駛新創公司Wayve的10.5億美元融資，該公司正在開發自主學習的自動駕駛系統。同時，Nvidia與Amazon、Meta等科技巨頭共同向Scale AI投資10億美元，該公司提供AI模型訓練所需的數據標註服務，估值接近140億美元。
數億美元級別的生態系統布局
AI雲端基礎設施的深度參與
Nvidia在AI雲端基礎設施領域的投資尤為積極。公司參與了數據中心新創公司Crusoe的6.86億美元融資，該公司的數據中心預計將租賃給Oracle、Microsoft和OpenAI等大型客戶。
Lambda作為AI雲端服務提供商，在2月份的4.8億美元D輪融資中獲得Nvidia投資，估值達25億美元。Lambda業務的重要組成部分是租賃由Nvidia GPU驅動的伺服器，形成了完美的商業閉環。
最值得關注的是CoreWeave的投資案例。Nvidia自2023年4月開始投資這家AI雲端運算提供商，當時CoreWeave融資2.21億美元，估值約20億美元。截至目前，CoreWeave的估值已飆升至190億美元，並已提交IPO申請。更令人驚訝的是，CoreWeave現在占Nvidia整個股權投資組合的78%，持股價值約8.96億美元。
大型語言模型領域的多元化投資
在大型語言模型領域，Nvidia採取了多元化投資策略。公司第二次投資法國LLM開發商Mistral AI，參與其6.4億美元B輪融資，估值達60億美元。同時，Nvidia也投資了企業級LLM提供商Cohere的5億美元融資輪，該公司總部位於多倫多。
特別值得關注的是Nvidia對AI搜尋引擎新創公司Perplexity的持續投資。自2023年11月首次投資以來，Nvidia參與了Perplexity的每一輪後續融資，包括12月份的5億美元融資輪，使該公司估值達到90億美元。
專業化AI應用的戰略佈局
醫療AI的前瞻性投資
在垂直應用領域，Nvidia展現出對醫療AI的前瞻性布局。公司參與了Hippocratic AI的1.41億美元B輪融資，該公司專注於開發醫療保健領域的大型語言模型。Hippocratic AI專門處理非診斷性的患者面向任務，如術前程序、遠程患者監護和預約準備。
這項投資突顯了Nvidia對受管制行業AI應用的興趣，特別是在需要專門化AI模型的領域。醫療AI市場的巨大潛力和對高性能運算的需求，使其成為Nvidia硬體產品的重要應用場景。
機器人與自動化領域
Nvidia在智慧機器人領域的投資同樣積極。公司參與了Bright Machines的1.26億美元C輪融資，該公司專注於智慧機器人和AI驅動軟體。在自動駕駛卡車領域，Nvidia投資了Waabi的2億美元B輪融資，該輪融資由既有投資者Uber和Khosla Ventures共同領投。
投資策略的核心邏輯：生態系統擴張
「遊戲改變者和市場創造者」的投資哲學
Nvidia明確表示，其企業投資的目標是通過支持被其視為「遊戲改變者和市場創造者」的新創公司來擴展AI生態系統。這一投資哲學超越了單純的財務回報考量，更多地關注於強化其核心業務和加速整體AI生態系統成長。
公司的投資策略主要聚焦於幾個關鍵領域：首先是推動對其尖端GPU的需求，這些GPU是大多數先進AI開發的基礎硬體。其次是擴展其CUDA平台的採用範圍，CUDA是AI開發不可或缺的專有並行運算平台和程式設計模型。
雙重投資架構：NVentures與直接投資
Nvidia採用多面向的投資方式，主要通過其正式企業創投基金NVentures和直接企業投資進行。NVentures通常專注於早期階段、可能具有顛覆性的技術，探索可能尚未對Nvidia營收產生直接影響但具有長期戰略價值的新興AI領域。
相反，Nvidia的直接企業投資通常涉及對已經展現出實質市場牽引力或與Nvidia核心業務有明確協同效應的公司進行更大規模的投資。這些直接投資經常是後期AI新創公司融資輪的一部分，針對那些大量使用Nvidia GPU或在Nvidia硬體之上開發關鍵軟體層的公司。
市場競爭與挑戰
來自科技巨頭的競爭壓力
儘管Nvidia在AI晶片市場保持主導地位，但競爭正在加劇。AMD作為Nvidia在數據中心AI運算市場的主要競爭對手，於2024年推出了自己的GPU MI300。雖然專家和分析師對該晶片的規格和潛力給予高度評價，但該公司的軟體仍然落後於Nvidia，使這些晶片在程式設計和充分發揮潛力方面存在一定困難。
同時，Amazon最近推出了Trainium 3晶片，預計將於2025年底推出。這款新晶片預計速度快一倍，同時能效提高40%，採用TSMC的先進N3技術。報告顯示，科技領導者Apple將成為首批使用Amazon新晶片的公司之一。
自研晶片趨勢的挑戰
面對Microsoft和Amazon等科技巨頭開發客製化處理器和加速器的趨勢，Nvidia的合作夥伴關係正在多元化。MediaTek、Marvell Technology和世芯電子將開發與Nvidia系統相容的客製化AI晶片。同時，Qualcomm和富士通正在開發設計為與Nvidia加速器配合使用的處理器。
這種趨勢反映了大型雲端服務提供商希望減少對單一供應商依賴的策略考量，但同時也為Nvidia提供了通過技術合作和投資來維持生態系統核心地位的機會。
全球AI投資浪潮中的核心角色
$3,060億AI投資浪潮的推動者
從2023年初ChatGPT推出後到2025年第一季，創投資本家向全球AI和機器學習新創公司及私人企業投入了3,065億美元，其中2,300億美元流向美國公司。在此期間，AI和機器學習公司約占美國所有創投投資的48%。
PitchBook AI分析師Dimitri Zabelin指出：「ChatGPT的出現證明了大型語言模型可以發展成為有形產品，引發了投資者興趣的顯著增長。Nvidia通過提供運算基礎設施發揮了核心作用」。
僅在2025年第一季度，全球對人工智慧和機器學習的創投投資就達到765億美元，占該時期所有創投交易總價值的70%以上。其中約660億美元流向了美國AI公司。
股市表現與投資回報
自ChatGPT推出以來，Nvidia股價飆升超過670%，相比之下標普500指數僅上漲42%。「GPU需求的激增強調了AI代表可持續投資週期的信念」，Zabelin表示。Bloomberg估計顯示，Microsoft和Meta每年分別將其約47%和25%的支出用於購買Nvidia晶片。
未來展望：AI生態系統的持續擴張
技術創新推動生態系統發展
Nvidia不僅僅是在提供更快的晶片，而是在加速整個AI技術堆疊的進步。其在運算方面的突破正在開闢新的研究路徑，加快開發週期，並使大規模AI的建構和運行變得更加經濟實惠。隨著基礎設施的改善，整個生態系統都在向前發展。
Blackwell平台展示了這種轉變發生的速度。憑藉高達2.5倍的訓練性能和5倍的推理效率，Blackwell已經被AWS、Google Cloud、Oracle和Microsoft採用。這些能力正在改變AI開發各個層面的可能性。
戰略合作夥伴關係的深化
一個強大的AI生態系統建立在硬體之上，但更依賴於雲端服務提供商、企業平台、學術研究人員和開發者之間的協調。Nvidia在這些社群中的合作夥伴關係正在幫助建構一個可擴展、具有韌性且為未來做好準備的AI環境。
在亞洲市場，Nvidia推出了涵蓋印度、日本、新加坡和韓國等國家的數據駐留計劃，幫助當地組織在使用Nvidia產品時滿足數據主權要求。這種全球化策略體現了公司對構建全球AI生態系統的長期承諾。
結語：從晶片製造商到生態系統建構者
Nvidia從單純的晶片製造商轉變為AI生態系統的核心建構者，其投資策略體現了對AI技術發展方向的深刻洞察和戰略前瞻性。通過系統性投資於AI價值鏈的各個環節——從基礎模型開發、雲端基礎設施、到垂直應用——Nvidia正在建構一個以自身硬體和軟體平台為核心的完整生態系統。
這種策略不僅確保了對其GPU產品的持續需求，更重要的是創造了一個自我強化的創新循環。隨著AI技術的不斷進步和應用領域的持續擴張，Nvidia的投資組合公司將成為推動下一波AI革命的重要力量，而Nvidia本身也將從純粹的硬體供應商進化為AI時代的基礎設施提供者和生態系統的核心樞紐。
在競爭日益激烈的AI市場中，Nvidia通過戰略投資建立的生態系統護城河將成為其維持市場領導地位的關鍵優勢。這種投資策略的成功與否，將在很大程度上決定Nvidia能否在AI革命的下一個階段繼續保持其領導地位。
相關連結：https://techcrunch.com/2025/06/19/nvidias-ai-empire-a-look-at-its-top-startup-investments/
